O dia 16 de setembro de 1992 entrou para
história das finanças internacionais como a "quarta-feira negra",
nesse dia o governo conservador britânico foi forçado a retirar a libra
esterlina do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio (MTC) depois que eles foram
incapazes de mantê-lo acima de seu limite inferior acordado, uma espécie de
tentativa de estabilidade cambial entre os países (bandas cambiais), tendo como
referencia o Marco alemão.
Desde o início da década de 1990, altas taxas
de juros estabelecidos pelo Bundesbank (Alemanha) para neutralizar os efeitos
inflacionários relacionados ao excesso de despesas sobre a reunificação alemã,
causou um estresse significativo em todo o território do MTC. O Reino Unido e a
Itália tiveram dificuldades adicionais com seus déficits duplos, enquanto o
Reino Unido também foi ferido pela rápida desvalorização do dólar - a moeda em
que muitas exportações britânicas foram precificados - naquele verão.
Se aproveitando de tal instabilidade e inoperância
na coordenação do MTC pelos europeus uma figura ganhou status de mito no
mercado financeiro mundial se aproveitando do momento conturbado, o seu nome é: George
Soros! O especulador fez em apenas um dia uma operação que lhe rendeu mais de US$ 1
bilhão de dólares (convertendo os ganhos em libra), simplesmente apostando
contra a moeda inglesa e "quebrando o Banco Central da Inglaterra".
Mas quem é Soros? E como foi realizada essa operação?
Soros é húngaro nasceu em
Budapeste no dia 12 de agosto de 1930. Fugindo dos campos de concentração nazista
aos 14 anos para se refugiar na Inglaterra, aos 17 foi estudar economia e
filosofia na prestigiada London School of Economics. Foi aluno do grande
filósofo Karl Popper, uma experiência que mudaria profundamente sua vida e o
auxiliaria no desenvolvimento da Teoria da Reflexividade, que deu base ao seu
sucesso nos mercados.
Em 1956, Soros se mudou para Nova York, onde
ele trabalhou como trader de arbitragem para FM Mayer
(1956-1959) e como analista de Wertheim & Co. (1959-1963). Durante este
período, Soros desenvolveu a teoria da reflexão baseada nas idéias de Karl
Popper. Reflexividade postulou que a valorização de qualquer mercado produz um
pró-cíclico círculo "virtuoso ou vicioso" que afeta ainda mais o
mercado.
Em 1967, a First Eagle Funds criou uma
oportunidade para Soros operar um fundo de investimento estrangeiro, bem como o
fundo de hedge Double Eagle, em 1969. Em 1973,
devido a restrições regulatórias que limitam a sua capacidade de operar os
fundos, Soros renunciou ao seu primeiro cargo de gestor. Ele, então, criou o
Fundo Quantum em parceria com Jim Rogers, com a esperança de ganhar $ 500,000
depois de cinco anos para apoiar suas ambições como um escritor e
filósofo. Assim Soros fundou Soros Fund Management e tornou-se presidente.
Ao longo dos anos o fundo Quantum gerou um
retorno médio anual de 20% para seus investidores e fechou suas atividades para
o público externo em 2011, devolvendo o dinheiro dos investidores e ficando
apenas com a administração dos recursos da família Soros.
E
como ganhou US$ 1 bilhão?
O primeiro
ministro Jonh Major elevou as taxas de juros para 10% e autorizou o gasto de
bilhões em reservas de moeda estrangeira para comprar a Libra que vinha sendo
freneticamente "vendida" nos mercados de divisas (por Soros), mas as medidas não
conseguiu impedir a cotação da Libra de cair abaixo do seu nível mínimo no MTC (com referência
no Marco alemão).
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| Soros debatendo no Fórum Econômico Mundial |
O
Tesouro tomou a decisão de defender a posição da Libra, acreditando que a sua desvalorização iria promover a inflação. Em 16 de setembro, o governo britânico anunciou um
aumento na taxa básica de juros a partir de uma já elevada de 10% para 12%, a fim de seduzir os especuladores a comprarem Libras. Apesar disso e de
uma promessa mais tarde no mesmo dia para aumentar as taxas (Libor) novamente
para 15%, os mercados continuaram vendidos, convencidos de que o governo não
iria cumprir com a sua promessa.
Às
7:00 da noite, Norman Lamont, então Chanceler do Governo, anunciou a Grã-Bretanha
iria deixar a MTC e as taxas permaneceria no novo nível de 12% (no entanto, no
próximo dia taxa de juros estava de volta em 10%). Mais tarde foi revelado que
a decisão de retirar tinha sido acordado em uma reunião de emergência durante o
dia entre Norman e o primeiro-ministro Major e que o aumento da taxa de
juros para 15% só tinha sido uma medida "temporária" para evitar uma derrocada da Libra
naquela tarde.
Assim
o fundo de Soros vendeu pouco mais de £ 10 bilhões de libras (alavancado) lucrando
com a relutância do governo do Reino Unido, em elevar suas taxas de juro para
níveis comparáveis aos de outros países do mecanismo cambial europeu ou flutuar
sua moeda. Assim o mesmo apostou na queda da cotação da moeda, que ocorreu.
Finalmente,
o Banco Central do Reino Unido retirou do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio, forçando a
desvalorização da Libra, assim Soros ganhou cerca de US$ 1,1 bilhão. Anos depois, em 1997, o
Tesouro britânico estimou que o custo da quarta-feira negra em £ 3,4 bilhões.
Dias
depois o Soros afirmou que sua posição vendedora seria de US$ 15 bilhão, 50% a
mais do que realmente foi operado, o que teria gerado um lucro ainda maior na
operação e um maior custo para o Reino Unido.
Soros
ainda repetiria o feito na crise financeira asiática em 1997 e falou sobre a estratégia
do fundo:
“Até
o início de 1997, ficou claro para Soros
Fund Management, que a discrepância entre a balança comercial e da conta de
capital estava se tornando insustentável. Vendemos o baht tailandês (moeda do
país), com vencimentos que variam de seis meses a um ano. (Isto é, nós firmamos
contratos para entregar em datas futuras. Posteriormente primeiro-ministro da
Malásia Mahathir me acusa de causar a crise, uma acusação totalmente infundada.
Nós não éramos os vendedores da moeda durante ou vários meses antes da crise,
pelo contrário, fomos compradores, quando as moedas começaram a cair -
estávamos comprando para realizar os lucros da nossa especulação anterior.
(Muito cedo, como se viu. Deixamos a maior parte do ganho potencial em cima da
mesa, porque estávamos com medo de que Mahathir iria impor controles de
capital. Ele fez isso, mas muito mais tarde.”
____
Mas
Soros não apenas ganhou dinheiro, teve perdas grandes com operações
especulativas com Iene’s no Japão e ainda uma participação acionária no falido Lehman
Brothers. Mas o mesmo foi capaz de se antecipar a crises e fazer fortuna ao
longo dos anos, ganhando mais do que perdendo em suas operações.
Hoje,
prefere falar mais de política e idéias do que sobre dinheiro. Com 12 livros
publicados, se diz um filósofo fracassado e tem grande atividades de
filantropia onde promove a democracia e a sociedade aberta.O mesmo acredita que
essa seja sua grande contribuição para o mundo, e não sua atuação nas finanças.
Em 2012 a Revista Forbes classificou
Soros como a 22° pessoa mais rica do mundo, com 20 bilhões de dólares.
Entrevista do especulador ao Roda Vida - TV Cultura
§
Não há nada de errado em correr riscos, desde que
não se arrisques tudo.
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Primeiro sobreviva, deixe para ganhar dinheiro
depois.
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A sobrevivência no mercado financeiro as vezes
implica em bater rapidamente em retirada.
§
Meu sucesso financeiro forma um contraste absurdo
com minha capacidade de prever os acontecimentos.
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Para se obter sucesso, precisamos de momentos de
ócio. Você precisa de muito tempo sobrando nas mãos.
§
Onde realmente acho que me supero é em reconhecer
meus erros. Esse é o segredo do meu sucesso.
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